子公司排队集团又要A+H 美的资本化狂奔

4000亿市值白电巨头美的集团(000333)又有大动作。8月9日晚间，美的集团发布公告称，公司正在对境外发行证券(H股)并上市事项进行前期论证。若最终完成发行，美的集团将实现“A+H”两地上市。值得一提的是，今年以来，美的集团资本运作不断，目前还在推动旗下两家子公司安得智联供应链科技有限公司(以下简称“安得智联”)、美智光电科技股份有限公司(以下简称“美智光电”)独立IPO。

集团“A+H”

(资料图片仅供参考)

美的集团正在筹划赴港上市。

8月9日晚间，美的集团发布公告称，公司于8月9日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于同意公司研究论证公司境外发行证券(H股)并上市事项的议案》。基于公司深化全球战略布局的需要，公司在符合境外监管机构相关要求的前提下，本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。

不过，上述发行事项还未有具体方案。美的集团表示，公司是否实施前述发行事项，以及具体实施方案、实施方式和完成时间仍有重大不确定性。

美的集团在资本市场上不缺知名度。据了解，美的集团是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和其他创新业务的全球化科技集团，在“白电三巨头”中处于领先地位。在2023年《胡润全球富豪榜》，公司掌门人何享健及其家族财富达到1800亿元，位列全国第七。

约20年前，美的集团曾在2004年收购在香港上市的华凌集团的控股权。2007年美的机电产业借壳华凌集团在香港上市，华凌集团更名为威灵控股，后来美的集团将威灵控股私有化。如果此次境外发行H股并上市成功，将是美的集团再次涉足香港资本市场。

北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清在接受北京商报记者采访时表示，美的集团赴港上市，对于企业长远发展而言，具有重要意义，是资本的战略性选择，也是企业的科学化决策，有利于美的集团依赖香港国际化大都市和全球金融中心之地位，实现资本来源渠道的多样化；有利于主导产品的国际化市场拓展，也有利于集团面向全球引进人才，推进科技创新，为参与全球产业分工，尤其是参与行业标准和规则制定创造更加优渥的条件。

宋向清进一步提到，香港是亚洲乃至全球最具声誉的证券交易所之一，可以吸引全球投资者的关注，美的集团赴港上市可以帮助企业扩大国际影响力、增加市值、增强企业核心竞争力。同时，由于香港交易所的市场规模较大、流动性较高，美的集团可以借助香港资本市场为企业提供更好的交易和融资环境，获得更多的资金，用于创新发展、全球业务发展和企业规模扩张。

针对公司赴港上市的相关问题，北京商报记者致电美的集团董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

截至8月9日收盘，美的集团报57.56元/股，总市值为4042亿元。

两家子公司独立IPO排队中

随着白色家电消费复苏，美的集团今年以来资本运作不断，不但将上市公司科陆电子收入囊中，还在筹划分拆子公司美智光电、安得智联在A股上市。

从时间上来看，美的集团披露前次分拆意向与此次筹划赴港上市间隔不到半个月。公司7月29日公告显示，根据公司总体战略布局，结合安得智联业务发展需要，依据A股上市公司分拆所属子公司上市的相关规定，公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联申请首次公开发行人民币普通股(A股)并在深交所主板上市的前期筹备工作。

再早以前，美的集团控股子公司美智光电创业板IPO于今年4月19日获得受理，5月16日进入已问询阶段，目前已进入二轮问询。

通过对美智光电、安得智能主营业务进行对比，这两家公司处于不同行业。美智光电招股书显示，公司是一家专注于照明及智能前装产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业。安得智联官网显示，安得智联是一家致力于为客户提供端到端数智化供应链解决方案的物流科技企业。

对于“A拆A”企业来说，子公司是否具有独立运营能力一向是监管层审核的重点。在美智光电首轮问询中，深交所就曾要求美智光电说明公司业务、资产、人员、技术、系统是否具有独立性，是否具备直接面向市场独立持续经营的能力，相关内部控制措施是否健全有效。

值得一提的是，美智光电此次IPO系二度冲A。深交所官网显示，美智光电在2021年6月首度申报创业板，不过最终未果，公司于2022年7月21日撤回了IPO申请。

美智光电对此表示，公司前次撤回发行上市申请，主要原因包括启动分拆上市前，公司归属美的集团原中央空调事业部管理，前次报告期内独立运行时间较短；公司前次申报时，申报基准日后仍存在尚未解决的同业竞争情形；此外，公司与美的集团共用IT系统。截至目前，导致前次撤回的主要问题均已整改或消除。

投融资专家许小恒表示，美的集团今年以来的多次资本运作背后，是公司扩大市场份额、提升公司价值的决心。分拆旗下子公司独立上市可以提高子公司的独立运作能力，同时也有利于提高美的集团的竞争力。不过，分拆子公司并非易事，最终是否能够分拆成功，还需要时间来检验。